2023 年对大型石油交易来说是缓慢的一年，但这可能会改变

根据 Enverus 子公司 Enverus Intelligence Research (EIR) 的一份新报告，2023 年第一季度石油和天然气上游领域的并购 (M&A) 相对较少。 总而言之，今年前三个月，EIR 在 8.6 项重要的上游交易中的并购价值总计仅为 16 亿美元。

聚焦鹰滩页岩

一个有趣的方面是，以鹰福特页岩为重点的交易总价值超过 5 亿美元，超过了二叠纪盆地，二叠纪盆地在过去十年的大部分时间里一直是上游活动的主要重点区域。 “这是 Eagle Ford 近十年来表现最好的一个季度，”Enverus 的董事安德鲁·迪特马尔 (Andrew Dittmar) 在接受采访时告诉我。 “自 2010 年以来，当然是前三名之一。”

当被问及他的分析师如何解释这一点时，Dittmar 说，“Eagle Ford 是人们购买交易的好地方，你想购买的商品主要是为了现有产品的价值，”这就是大多数收购公司的看法在当前的市场环境中寻找价格走软和不确定的经济状况。

两笔规模较大的 Eagle Ford 交易是由 Chesapeake Energy 退出该项目推动的，该公司已决定更多地关注其在海恩斯维尔页岩和阿巴拉契亚盆地的天然气位置。 这家总部位于俄克拉荷马城的生产商将一个头寸出售给 Wildfire Energy，将第二个头寸出售给英国跨国公司 INEOS，两笔交易的金额约为 1.4 亿美元。 Dittmar 将本季度第三笔也是最大一笔 Eagle Ford 交易归类为 Baytex 和 Ranger Oil 之间的“对等合并”，加拿大的 Baytex 成为幸存的公司。

Enverus 1 年第一季度美国上游五大交易表。

考虑到目前的国内天然气价格状况，虽然切萨皮克实施纯天然气战略似乎有些奇怪，但 Dittmar 指出，该决定是在 2022 年做出的，当时欧洲能源危机期间天然气价格高得多。 他还指出，随着未来几年美国液化天然气出口行业产能的增长，国内生产商能够进入国际市场的前景乐观。

“我认为，如果你放眼多年，那将是美国液化天然气上线的地方，”他说。 “最终，天然气将转变为更像石油这样的全球商品。 在俄罗斯供应中断的情况下，欧洲显然需要美国天然气，而这些交易简化了投资组合。 Eagle Ford 资产在他们的未来计划中并没有真正的位置。”

期待重返二叠纪盆地

EIR 在其新闻稿中表示，公司将需要转向二叠纪盆地，以便在当前生产价值之外获得大量未开发土地。 Matador Resources 在第一季度以 1 亿美元的价格收购了 EnCap 的 Advance Energy Partners 在特拉华盆地的资产，从而达成了这样的交易。

XNUMX 月份再次流传，并补充说自那时以来原油价格大幅下跌。 这是否会对像这样的更大交易的潜力产生抑制作用？

“是的，这对大宗交易或小宗交易都不利，”Dittmar 说。 “这种向下运动，波动性下行对并购不利。 在市场上，这只是一个非常艰难的组合。 我认为可能有一些大交易本可以以更稳定或更高的价格完成，而小交易将因这种下跌而推迟。” 他接着指出，一些关于埃克森美孚/先锋交易的猜测可能是基于先锋首席执行官斯科特谢菲尔德宣布他将于 2023 年底退休这一事实。

注意到石油和天然气始终是一个周期性的行业，随着各种市场因素的变化而起伏不定，Dittmar 推测潜在的买家和卖家往往会在价格处于“卖家认为他们他们的资产得到了一个很好的价格，而不是在市场底部卖出，买家觉得可能还有更多的上涨空间，或者他们至少不会在市场高峰期买入。”

相对缺乏行动表明，这两类潜在的交易撮合者都不认为当前的市场状况是达成交易的黄金时机。 但这随时可能改变，而且大公司也不是没有钱可花。

当被问及埃克森美孚和雪佛龙都